煤炭行业现状(煤炭行业现状及发展路径)

煤炭行业现状
最近大宗商品火热,很多朋友在问我关于煤炭行业的整体看法,我简单谈谈我了解的,以下全是业务角度的看法:
1.这个市场是个稳定的市场,没有大的供需变化。行业唯一的变量就是大宗商品的通货膨胀。
2.大宗商品的通货膨胀
大宗商品的通货膨胀必须是建立在一个全球流通的商品,而且货币也跟随流通。但煤炭中国产量全球最大,基本上定价我们说了算。而国内的货币政策,其实目前是在收紧信贷,主要是房地产放的水太多了,总体政策货币收紧,所以跟美元-石油的定价体系不一样。所以不见得会随着油价上涨。
3.煤炭企业主要的变化。
东部,中部乃至西南地区的煤炭低成本开采区域基本上消灭的差不多了。剩下的低成本区域在内蒙,新疆这两块。所以原来老的煤炭企业基本上处于破产出清的边缘。包括永煤集团,平煤集团,重庆煤炭,四川煤炭,黑龙江煤炭企业的破产,整个行业在出清。而北方内蒙,新疆区域在扩产。供求关系的接续问题,需要详细跟踪。
4.生产与使用地域隔离。
在西部地区的煤炭产地与使用地存在一个地域隔离,从新疆运送煤炭到东部,300-400运费,内蒙运输到东部,也得100-200运费,而煤炭生产成本也就是在100-200元。所以怎么将资源转化,就地产生价值,对于煤炭企业非常重要。也就是说,煤炭的下游产业的配套往往比关注煤价本身,更加重要。
5.煤炭企业目前的竞争格局。
就目前而言,产量是政府分配,很多企业具备扩产能力但是不让生产。也就是一个煤矿生产多少量,卖什么价格都有政府指导价。下游的电力企业,在政策上的话语权,在政策力度的支持上,远远强于煤炭企业。而煤炭企业扩产,其实也没有想象中那么难,如果放开管制,自由竞争,那么煤炭行业的产能提升非常迅速,因为这个市场的参与者太多,竞争格局太烂。
6.扩张能力和欲望
煤炭行业的主体是国有企业,这个行业有安全监管,监管非常频繁,这个投资要一定的主体企业才能做。另外煤矿项目的投资非常高,一个煤矿企业如果想投资,至少30亿人民币起步,贷款支持力度不高,能用自有现金开矿的企业并不多。资金门槛和监管门槛,决定了行业扩产并不容易。
长期投资,选煤炭企业,一定要选有钱的,有扩张欲望和能力的,有优质资源的。国企不愿意大幅扩张,私企没什么钱,中国神华这种战略不是赚钱,地方煤炭企业就那么几个,兖矿、陕煤化,实际上能看的标的并不多了。
短期周期炒作,那么建议就是近两年产能大幅扩张,介于现在煤价盈亏平衡线上,能讲故事的公司。也就是什么郑煤集团,陕西黑猫之类,这一类公司就是业绩爆炸,资金喜欢。
最后,我觉得如果要做周期,赚取情绪的利润。国外的低成本露天开采煤炭企业可以去了解下,国外水更大,企业扩产没有限制,优质资源短期赚钱能力爆发性更强,涨的更高。
以上是个人投资笔记,不构成投资建议。
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