奇景光电:现在的价位,公司是一个不错的标的

编者注:本文作者Stone FoxCapital,华盛学院九叔编译,主要为您介绍了奇景光电2018年的投资展望。
奇景光电的股价还没有从12月香椽对其管理层的质疑中缓过来,最新季报也没有帮上太多忙,但是股价也没有大幅下跌,而是稳定在8美元之上。
财报不及预期
该公司总是营造出积极的故事,但是财务数据却总是拖后腿。第四季度,营收同比下滑11%,再次不及分析师预计。从数据看,至少有6个季度公司EPS或者营收总有一项不及预期。公司对Q1的展望也不是很好。市场普遍预计下季度环比基本持平,但是公司给出了下滑9%-14%的预期。
投资者可以看出香椽为什么攻击该公司,认为他们擅长吹牛。
业务看点
2018年公司业务的一条主线是去年8月与高通一起宣布的3D传感解决方案。从该消息的首次宣布到最近的两次季报,该项目的交付时间似乎一直在推迟。
首次宣布时的表述:“高通和奇景光电将开始商业化 SLiMTM 3D摄像头的整套解决方案,量产的目标时间是2018年第一季度。”
去年Q3的季报:公司正在和手机厂商紧密合作,希望整个方案能尽早在2018年早期量产,以满足客户的时间表。
去年Q4季报:公司正在跟多个tier-1 手机品牌商接触,希望能在上半年他们的旗舰机上导入3D摄像系统。整套解决方案将从2018年下半年开始成为主要的盈利增长点,并将长期持续。
6个月的时间,表述从量产时间Q1变成下半年开始贡献营收,不清楚这是不是因为公司喜欢夸大预期,但是公司的历史记录确实是过分乐观最终不及预期。
估值
更重要的问题是股价要怎么走,过去三年的数据看,目前的价格似乎离底也不远。
总市值14亿美元,股价还是比较稳固的。EV/Revenue目前大约在1.6x左右,处于历史低位。一般来说,具有成长性的股票很少交易在这个估值以下的。
小结
很明显可以看出公司喜欢夸大预期,然后实际业绩不及预期。目前公司市值跌到14亿美元,而3D摄像传感方案2018年确实很有前景,现在的价位,公司是一个不错的标的,只是要记住不要把短期的乐观当成长期投资,及时止盈。






推荐阅读

  • 为什么他们永远赶不上奈飞?
  • 英特尔或将成为美光最大竞争对手
  • 最强春节档,阿里影业和IMAX受益多
  • 霍尼韦尔:良好的前景VS相对较高的估值
  • 未来二十年看好这四只股票!
  • 2018年,这5只美股被看好!

为您推荐

发表评论

邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注