避坑防雷,这7类陷阱要小心!

中信建投优问
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黄聪海 白金投顾
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擅长技术择时和基本面逻辑分析。深刻理解投资中的变与不变,利用科学的数据分析及时发现市场的变化,顺应市场逻辑,实现择时,择股,风险控制。操作风格:注重市场的技术择时和个股基本面逻辑分析,波段操作,稳中求进。
“近段时间以来,大公司造假层出不穷,各种投资陷阱让人忍不住捏了一把汗。对于机构投资者来说,他们有着严格的风控机制,专业的投研团队,一般不至于血本无归。而作为个人投资者,大部分人往往投资知识不够完善,缺少严格的风控意识,这导致他们很容易被市场所误导,成为别人口中的“韭菜”。因此,控制风险对于个人投资者更为重要。
”那么如何有效避免在投资中踩雷呢?我们通过研究发现,其实许多上市公司在爆雷前都会有一些蛛丝马迹,接下来我们就给大家介绍几种常见的上市公司陷阱,希望对大家避坑防雷有所帮助。
一、某公司有巨额的货币现金,同时有息债务、财务费用也逐季度增长,这里就要合理怀疑董监高或大股东占用公司资金。可以通过以下三点来观察:
1、关联公司之间是否有大量关联交易;
2、是否有上市公司主体提供担保取得大额贷款给关联公司;
3、增发募集资金去溢价收购关联方的资产。这种陷阱在A股中非常常见,上市公司最终沦为控制人的融资套现渠道,像著名的*ST康得就对此进行了完美演绎。
二、频繁更换高管的公司,特别是财务总监等重要岗位。在职的领导层对公司的经营情况是最了解的,且一般情况下,公司高管变动频率是非常低的。若某上市公司开始频繁出现高管离职现象,那么就要注意该公司的基本面是否出现了问题。如平潭发展、金科股份等就出现过频繁更换CFO(财务总监)的情况。
三、公司大量管理层清仓甩卖自家股票。这种情况很好理解,连公司经营管理层都不要自家的股票,你还有多少理由去看好它?以乐视网为例,早在2015年5月贾跃亭宣布减持不超过公司股份总数的8%,减持目的是“为了缓解公司资金压力”,10月向鑫根基金转让1亿股,两笔合计57亿资金,贾跃亭承诺借给乐视网作为营业资金,免收利息;乐视网归还后在6个月内全部用于增持乐视网,期间差额无偿赠予上市公司。结果大家都看到,的确借款协议不少于25亿,但到了2016年乐视最困难的时刻,贾跃亭收回了借款。暂时不论是否这笔借款压倒乐视,但减持的背后隐含很多风险。
四、和第二个陷阱类似,上市公司在年报披露期忙着更换会计师事务所。通常,业绩较差且多次变更审计机构的上市公司通常面临复杂的内外部环境、经营风险和财务风险,可能会通过频繁更换审计机构掩盖舞弊行为。对不按规定选聘会计师事务所以及临近年报披露日期更换会计师事务所的个别上市公司需要保持警惕。
五、若某集团内部出现互相担保借款质押的话,这种情况很可能就是要牺牲某些企业的利益,来做利益输送。此外,若公司大股东大量质押所持股份(比如超过了80%)套取现金,要高度重视。市场去年就发生了股权质押大面积“爆雷”的风险。
六、若公司多个季度的利润表中的非经常性利润占比大增,就要注意是否主营业务不赚钱了,需要通过变卖其他资产来补充利润甚至保壳。众所周知,这种模式并不可持续,“不务正业”的上市公司终究不是个好选择。
七、注意公司应收账款、存货、固定资产和前5大客户的异常变化。比如存货持续累增,要了解是什么构成存货大增?是产成品还是半成品之类?同时要比较同业存货规模之间的差距。最近半年就有不少手机产业链上的公司爆出巨额存货减值风险。
资料来源:wind、东方财富、雪球、蜻蜓点金APP。
重要提示:本文内容仅为投资顾问个人观点,不代表公司立场,仅供参考。文中个股均基于公开资料梳理,不作为推荐,不构成具体投资建议。股票历史走势也不能代表未来趋势。投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。




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