寒冬中的微贷网上市之路:行业危机中,两月却盈利1.62亿

文 | 木一

中国的互金行业,正在经历前所未有的低谷。
但另一边,却有不少头部的互金企业,逆流而上,赴美上市,接受资本市场的检验。
有人说,它们是互金行业结出的、仅存的硕果。
它们的成功不可复制,它们的存在,代表着一个行业曾经的辉煌。
我们可以透过这波寒冬上市潮,去窥见那段辉煌而跌宕的岁月,这是中国金融史上的一股股小支流。
但是,谁又能说,它们最终不会汇聚成河?

01 寒冬上市


一声钟响,全场沸腾。
北京时间11月15日晚10:30,作为中国最大的车贷P2P平台,微贷网在美国纽约证券交易所正式挂牌交易,股票代码WEI,发行价10美元,当天报收10.25美元,涨幅2.5%。11月15日,微贷网在纽约证券交易所挂牌上市
这是一次特殊背景下的上市——在国内,经济大环境遇冷,中美贸易战未休;行业暴雷,大数据和催收行业被查……蓬勃发展多年后,中国互金行业,陷入了前所未有的迷茫。
“前路茫茫,不知如何去走。”有从业者如是表示。
此时,美股市场也对中国互金企业心存疑虑。宜人贷、趣店、拍拍贷、和信贷……股价都呈低迷态势。
和2018年1月1日最高价相比,截至2018年11月19日收盘时,宜人贷跌去了65.89%,趣店跌去了66.69%,拍拍贷跌去了26.44%,和信贷跌去了56.71%。
很多新上市企业,则跌破了发行价。
此时上市,对7岁的微贷网来说,的确不是最好的时机。
实际上,选择2018年上市,多少错失了2017年中国互金企业赴美上市的黄金期。
这就注定了,它的上市之路,会走得分外艰难。

首先,大环境遇冷,业务不可避免会受影响。这是今年互金企业普遍面临的困境,但对上市企业,挑战更大。
另一大挑战是备案——在备案成功前,因监管要求,余额不能显著增长。
可谓夹击。
此外,在暴雷潮裹挟下,借款人的还款意愿和还款能力,都在下降。
多重不利因素叠加,千斤重担,落在了微贷网创始人兼CEO姚宏肩上。
“我们选择在一个市场环境和行业比较困难的时候上市,挑战非常大。”姚宏坦言压力可想而知。最难熬的时候,是暴雷潮不断的几个月。那段时间,他辗转反侧,难以入眠。
这一切,终因微贷网的上市,划上了句号。那一天,在给员工的公开信里,姚宏说,上市不是高峰,只是再出发的新起点。
考验很快到来。上市次日,纳斯达克的中概股即出现普跌。
对中国互金企业来说,此刻的美股市场,风雨如晦。年轻的它们,不得不经受市场的残酷洗礼和考验,举步维艰。

未来的某一天,在它们当中,或许会诞生世界级的伟大企业。
但前提是,现在,先要咬紧牙关,撑过去,活下来。
走过至暗,尽头就是光明。百炼,才能成钢。

02 时代红利



在互金圈,有太多含着金钥匙“出生”的宠儿。他们或来自银行,根红苗正;或从海外归来,履历光鲜,英文流畅。
和他们相比,姚宏太不同了。微贷网创始人兼CEO姚宏
他一直有一个创业的梦想。在创办微贷网之前,他创过30多次业,却一直不温不火。
而微贷网COO叶巍发现,或因出身草根,姚宏的危机感特别强。而这种危机感的另一面,就是他对很多新事物,嗅觉极其敏锐。
2011年,姚宏隐约感觉到,风要来了。

那是中国互金行业的萌芽时期,万物懵懂,百废待兴。
一切似乎都恰逢其时:智能手机和移动支付的出现,为互联网金融提供了技术基础。而监管,也对金融创新给予了包容。姚宏知道,自己和老一代民营企业家身处的时代,已经不同。
尤为重要的是,改革开放几十年,孕育了一批小微企业和个体商户。它们贡献了当下中国80%的就业,以及60%以上的GDP、50%以上的税收。
但这个群体,并不为银行待见。它们对资金的需求,比谁都要强烈。

姚宏的公司,曾经是这些小微企业中的一员。为了贷500元,他一度打遍电话,求告无门。
“面对银行,我们确实有一种自卑感。”姚宏说。
从另一个角度看,小微企业的金融渴望,恰好构成了一片互金的肥沃土壤。在这里,撒下种子,就能开花。
姚宏想,不如成立一家金融机构,服务千千万万的小微企业。创办微贷网的想法,产生了。
“微贷网”的“微”,就来自小微企业的“微”——虽然微,也能聚沙成塔,星星之火,可以燎原。
微贷网上线时间是2011年7月8日,当时市场上的互金企业极少,微贷网的先发优势,就此形成。
然而,微贷网开始做的是无抵押的信用贷款,很快惨败。

因为当时互金市场尚未被开发,借款人很少,且几乎都来自线下。微贷网员工不得不开车到处去找客户,但主动找来的客户,质量可想而知。
风控的挑战更大。借款者填完资料后,姚宏会面审。结果他惊讶地发现,人性经不起试探,痛哭流涕的陈情、信誓旦旦的宣言,都沦为表演。借款人有借无还,公司的亏损很快达到了600万。
无路可走,微贷网被迫转型。2012年年初,微贷网从纯信用贷款,转向“互联网+汽车金融”模式的汽车抵押贷款——姚宏的想法是,有了抵押资产,风险就会降低。
机缘巧合,微贷网就此成为了国内第一家做车贷的P2P公司。

一个个风口,姚宏都踩准了。是时,也是运,他把这家公司,一步步带向上市之路。

03 反思爆雷潮


微贷网的一端是车贷,一端是P2P。而最多的时候,中国的P2P平台,达到了六千多家的惊人数字。
P2P行业的两大乱象,一是自融,一是发假标。
“自融就像吸毒,是一条不归路。只要染上,就戒不掉了。”姚宏说。

因为2011年那次刻骨铭心的一课,他对金融,生出了敬畏之心。
他观察发现,很多P2P企业存在侥幸心理,想的是先自融一部分,再慢慢还掉。
但当自融达到1亿时,局面已经失控了——只有越融越多,才能补上这1亿的窟窿。恶性循环由此开启。
在金融行业,透明公开就如同阳光,能够祛除霉菌。因此,微贷网从很早时,就开始开投资人线下见面会。
针对发假标问题,2013年,微贷网倡导成立了投资人监督委员会。这是全国首个此类机构。
委员从投资人中选出,为了防止被收买,每年换届。按照规定,发现一起假标,可以获得百万奖励。
“到目前为止,我们没有发现一起假标。”叶巍说。
尽管如此,当P2P暴雷潮出现时,整个网贷行业都受到了冲击。

一个转折点出现在7月13日。此前,微贷网的各种指标,都是良性的。而7月13日当天,投之家爆雷,引发行业震动,大量投资者信心丧失,纷纷提现。
行业的暴风骤雨下,微贷网做得最多的,是保持公开、透明,频繁举办网络见面会。姚宏等公司高管都会露面,如实讲述公司情况。
“投资者没有不能问的问题。我们会如实说,逾期率确实在上涨,但我们认为是可控的。”叶巍说,“只有你把投资者当家人,他们才会信任你。”
微贷网挺过了这次大考。招股书透露,2018年7、8月,其营收为6.832亿元,净利润达到了1.62亿元。
而截至9月30日,微贷网的投资人数达到了22.6万人,较上年同期增长了11.9%。同一个月,微贷网向监管机构提交了自查报告。
在姚宏看来,无序增长多年之后,P2P行业出现暴雷潮,是一个必然。究其原因,还是“很多人认为胆大就行、市场无限,失去了对金融的敬畏之心”。
任何行业要想长期发展,终须回归“合规”。

在行业的艰难时刻,姚宏反复提及企业家精神。在他看来,企业家精神最重要的一点,就是坚忍不拔,“无论在好的时候,还是在难的时候,都要坚持走下去。”
他希望微贷网也能这样走下去。微贷网的故事,是互金行业的一个小小的案例。
这些年来,中国互金企业启动了一场革命,它波澜壮阔,引领世界,备受瞩目。
但这个群体良莠不齐、野蛮生长、无视规则……欠下的债,终究都得还。
劣币驱逐良币的怪象,并不会长久。最后留存下来的,唯有强者。
永远站在更长远的时间段看问题——这是历史告诉姚宏的,也是历史告诉中国互金企业的。
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